人頭稅暴漲‧種植業淨利恐減8%

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据星洲网，政府落實新的外勞人頭稅，漲幅介於100至266%，嚴重依賴外勞的種植公司淨利可能減少8%。受此消息衝擊，種植股慘遭拋售，種植指數更一度大挫2.75%。

 

手套股收復失地

 

相比之下，同樣受到打擊的建築指數及主要手套股卻逆市上揚，建築指數揚升0.22%至273.51點，手套股“四大天王”則收回早前失地，皆以揚升掛收。

 

聯昌研究表示，雖說種植、建築及手套業者皆受到新措施的影響，但相比下，可能吸納所有人頭稅的種植業衝擊最大，手套業則預期在增加自動生產設施下，面對最少影響。

 

簡評：預期淨利減少最多8%

 

聯昌說，若僱主自行承擔該成本，預期種植股2016財政年的淨利將減少1至8%。

 

目前，該行無法斷定種植業者是否會吸納相關成本，但過往種植業者都會自行吸納，因此預料在勞工短缺下，種植業者將會自行吸納大部份的成本。種植業外勞人頭稅從590令吉，調高至2千500令吉，漲幅達154%。

 

大眾研究表示，目前大馬棕油每公噸生產成本為1千400至1千500令吉，在新人頭稅制下，每噸原棕油生產成本將增加50令吉，成本走高4至6%。

 

聯昌補充，雖然新稅制影響了種植股人力成本，但近期原棕油貨價格近期走高，加上馬幣回揚及B10生物柴油計劃，因此維持種植股“中和”評級。

 

大眾和興業研究也雙雙保持“加碼”評級。

受到新人頭稅的影響，多家種植股皆走低，吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板種植組）跌40仙至23令吉50仙，森那美（SIME，4197，主板貿服組）挫50仙至7令吉57仙，IOI集團（IOICORP，1961，主板種植組）滑落23仙至4令吉62仙。

 

簡評：預期淨利減少最多4%

 

建築業方面，聯昌說，建築業總成本當中20至25%由勞工所佔據，預期相關公司每股淨利將受到影響，影響幅度介於2至4%。

 

審視未執行訂單成本

 

聯昌認為，建築業者將會重新審視手上未執行訂單的成本，並可能與招標方重新商討相關合約，而正在競標的合約，則會重新調整價格，新的競標合約則已經把成本計算在內了。

 

一些大型合約若近乎竣工，相關業者受到的衝擊並不會太大，不過只是進行20至30%的業者，其賺幅將會受到擠壓。

 

聯昌認為，在政府修正的預算案中，大型工程並會展延，這是值得慶幸的事，因此仍給予建築領域“加碼”評級。

 

怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）、睦興旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑組）及金務大（GAMUDA，5398，主板建筑組）逆風揚升，各起1仙、4仙及3仙，報3令吉46仙、2令吉31仙及4令吉60仙。

 

簡評：預期淨利最多減少2%

 

手套業方面，聯昌說，預期業者將會把該成本與外勞員工共同分擔，因此手套股淨利將會減少1至2%左右。不過，各大手套業者，積極改進效率，並把包裝自動化，以減少外勞的依賴。

 

減少依賴外勞

 

近期馬幣回揚，導致手套股出現賣壓的情況，但聯昌認為，手套業者積極的擴充產能已應付匯率的回揚，匯率對淨利造成的影響有限。因此，聯昌給予手套領域“加碼”評級。

 

四大天王不受新稅制的影響，表現亮眼，漲勢介於10仙至34仙，高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）、賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）、頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）及速柏瑪（SUPERMX，7106，主板工業產品組）各報7令吉25仙、5令吉50仙、5令吉76仙及3令吉零9仙。

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