OECD：全球经济四害打乱复苏

经济合作与发展组织（OECD）发表最新全球经济展望报告，维持今明年全球经济预估，但成长速度仍然太慢，还不足以因应贸易保护主义、股市过热、利率上升及汇率动荡的风险，而这4大不确定因素可能使成长出轨。

与去年11月时的预估相比，并无明显变化，但美国与欧元区的成长预估都被微幅下修。报告中说，金融市场与基本面脱钩，潜在的市场动荡，金融脆弱性，及政策不确定，可能使温和的复苏出轨。报告中虽未点名，但显然担心美国总统特朗普的保护主义政策，可能引发贸易战；率先提高关税税率的国家，经济成长率也最可能下降。

OECD并强调，利率周期改变（即升息）可能会引发汇率动荡。报告中指出：“最近利率上升与汇率波动扩大之间关系密切，美元对欧元及日圆迅速升值，一些新兴货币也承受市场压力。金融市场预期未来几年主要国家的短期利率差距将扩大，将使市场紧张与动荡的风险升高，尤其是汇率，可能造成更广泛的金融不稳定。”OECD认为，虽然风险可能不会在短期内实现，但仍存在实质的可能性，而且一整套相互关联的重大震撼将会搅乱经济复苏。

OECD特别担心欧洲国家的政策作为与政治方向都不确定，将使各国政府更难追求并持续必要的政策，以达成有力且包容的成长。OECD说，由于欧洲兴起一股“反当权派”政党的风气，使得欧洲地区政治不确定性增加。光是在欧洲地区，2017年荷兰、法国、德国与意大利都有选举，这4个欧元区主要经济体的政治不确定性对于经济的影响不容小觑。

OECD期中经济展望报告，预估今年全球成长3.3%，明年加速到3.6%。同时调升美国与英国今年成长预估，中国今明两年成长预估分别调高至6.5%及6.3%。此外，在个别国家方面，OECD将2017年美国经济成长率，从去年11月预测2.3%调升至2.4%，但2018年预测从3%下修至2.8%。对2017年欧元区经济预测维持不变为1.6%，但将2018年预测从1.7%下修至1.6%。

虽然英国面对脱欧风险，今年成长率预估却被大幅调高0.4%至1.6%，明年则维持在1.0%不变。OECD承认其高估了英国去年6月脱欧公投的短期影响，但仍预计，随着2019年脱欧临近，英国经济增长将放缓。中国今明两年成长预估分别调高0.1%至6.5%及调高0.2%至6.3%。OECD上调2017年日本GDP增长预期至1.2%，比2016年11月预测时上调0.2%。这主要是由于在日圆趋于贬值的背景下，工矿业生产和出口表现坚挺。印度经济被下调0.3%至7.3%。