（吉隆坡24日讯）国人生活成本持续上升，国家银行昨日刚说今年通胀水平将介于3%至4%，言犹在耳，今日最新出炉通胀率便创下超过8年来新高，按年增4.5%至119.7点；这也意味，民众的存放在定期的钱将会不赚反亏！
最新数据显示，因燃料价格导致运输价格大幅上涨，2月通胀率按年增4.5%至119.7 点，写下超过8年新高！
5因素加重通胀压力
2月份通胀创下超过8年新高，加剧了国行的政策困境，因国行试图保持低利率环境以扶持经济。国行预计，今年通胀平均成长将介于3%至4%之间，期间或超过4%。
大马投银研究指出，鉴于高通胀环境，预计2017年全年的实际回酬（real returns；通胀率对比存款利息）将处于负利率水平。
换言之，在今年更高的生活成本下，民众存放到银行的定存，都会被通胀所侵蚀，利息没赚到反亏给通胀！
假设银行提供3.2%（12个月以上）的定存年利率，但在4.5%通胀率侵蚀下，有关定存的实际利率反而转为负利率，即负1.3%。
大马投银研究称，推高通胀率的5项主要因素，包括弱势令吉、更高油价、白糖涨价、政府取消食油津贴，以及去年较低的比较基准（low base）。
该行指出，令吉走贬，兑美元全年料企于4.44至4.48，意味着每月汇率波动将介于4.42至4.50。
此外，全年国际油价每桶平均料介于45至50美元（约199至221令吉），且政府从本月29日起每周三公布零售汽油顶价，这些也会推高生活成本。
负利率环境国行升息几率微
国人身陷负利率环境，那么国行会否升息扶一把？
但分析员普遍认为，国行今年将维持当前货币政策不变，即维持隔夜官方利率在3%。
不过，大马投银研究上修了今年全年的通胀率预测，从之前2.6%至2.8%，调高到介于3.8%至4%，并相信今年特定月份的通胀率水平会超过4%，通胀压力主要来自生活成本增加所致。
因此，该行认为国行在今年末季，仍有30%几率升息25个基点，以减低负回酬情况。
面临取舍两难
大马投银研究指出，对上一次我国同样出现持久的负回酬情况是在2011年2月至11月之间，及2013年12月至2014年8月之间，在上述两段时间中，国行都调涨隔夜官方利率25个基点，即0.25%。
此外，联昌证券研究指出，为了维持经济增长及平衡风险、达到稳定价格及管理因外围不确定因素所导致的溢出现象，国行在政策选择上将面临取舍两难处境。
“无论如何，因能源及食品价格的增加已导致通胀水平扩张，这或推动国行表现得更'鹰派'一些，鉴于经济成长前景乐观，我们认为目前的货币政策相当平衡，因此维持全年3 %利率预测。”